A bolsa de valores reflete expectativas de resultados e lucratividade das empresas. Quando a perspectiva é de que uma determinada empresa terá um bom resultado, as ações dela tendem a se valorizar. Isso pode ocorrer por diversas questões, como a economia de um país, o crescimento do segmento daquela empresa, teses e estratégias de crescimento, etc.
Nesse universo, o mundo político pode influenciar positivamente a partir do caminhar de reformas que melhorem o ambiente de negócios e facilitem o desempenho das empresas. Isso pode contribuir para os ativos se valorizarem diante da perspectiva de melhores resultados.
Resumidamente, há dois tipos de reformas que formam preço no mercado de ações: as que auxiliam no equilíbrio fiscal e as que melhoram o ambiente regulatório de negócios.
Um controle da dívida pública contribui para termos uma taxa de juros mais baixa e haver maior expectativa de crescimento econômico. Ou seja, um ambiente mais favorável para montar um portfólio baseado na renda variável no médio e longo prazo, isto é, ações e fundos imobiliários.
Desde 2016 tivemos reformas importantes que contribuíram para isso, como a Regra do Teto de Gastos, mudanças na política de crédito do BNDES, reforma da previdência e, mais recentemente, a PEC Emergencial. Foi esse conjunto de reformas que contribuiu para a queda da Selic para patamares historicamente baixos.
Já as reformas regulatórias são as que facilitam a atividade empreendedora, aumentam a segurança jurídica e a previsibilidade para a tomada de decisão de investimentos de empresas. Nos últimos cinco anos se destacaram, por exemplo, a reforma trabalhista, o novo marco do saneamento básico, a lei da liberdade econômica, a lei do gás e a lei das licitações.
Entre as reformas que possuem maior coesão e entendimento no Congresso estão as reformas regulatórias, como a BR do Mar, que influencia o setor da cabotagem, a MP da Eletrobras, que viabiliza a privatização da estatal, e a MP do Ambiente de Negócios, que ajuda a criar um ambiente muito mais benéfico e atrativo para novos empreendedores e investidores ao adotar regras que são padronizadas na OCDE.
“Como todas essas reformas se tratam de legislação ordinária, precisam apenas de maioria simples para aprovação no Congresso, o que ajuda na aprovação”, explica Luan Sperandio, colunista de Data Business da Folha Vitória.
Em pauta há ainda a Reforma Administrativa, que auxilia em médio prazo na trajetória da dívida pública, que teve seu relatório apresentado e deve avançar na Comissão de Constituição e Justiça (CCJ) esta semana. “Após a CCJ, será instalada uma Comissão Especial. Nesse ritmo, a perspectiva é que sua votação ocorra no plenário da Câmara em setembro”, afirma Sperandio.
Nas próximas colunas, trataremos especificamente de reformas e o impacto delas no mercado acionário.
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