As small caps são aquelas empresas de menor porte, geralmente com valor de mercado inferior a R$ 15 bilhões. Suas ações vêm desempenhando melhor em bolsa do que o Índice Bovespa e do que a grande maioria dos setores.
No acumulado de 2021, o Índice Small Caps (SMLL) subiu 11,4% no acumulado do ano e 1,3% apenas em junho. Enquanto isso, o Ibovespa teve ganhos de 6,5% no acumulado do ano e 0,5% em junho. Entre os principais setores, os únicos que subiram mais do que o índice SMLL foi o segmento industrial e de materiais básicos.
Em um contexto de tese de reabertura, as small caps são geralmente as últimas a realizarem o movimento de recuperação.
Isso porque, principalmente durante uma crise, a chance das empresas menores e com menos market share quebrarem é maior. Por isso, elas acabaram sendo mais penalizadas pelo mercado, como uma reação lógica dos investidores ao aumento de risco. Já as empresas maiores se mostram mais seguras, recuperando mais rápido o fluxo dos investidores.
Mas após a crise a tendência é que essas empresas tenham um gap maior para recuperar seu preço. Afinal, elas caíram mais durante o pior momento. É isso que vem acontecendo nos últimos meses, com as small caps subindo comparativamente mais do que as large caps, como mostra o gráfico ao lado, baseado na relação entre os ganhos das small caps em relação às large caps. Assim, quando o gráfico é ascendente, significa que as small caps estão se saindo melhor. Já quando as large caps se saem melhor, o gráfico cai.
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