Desde o primeiro dia de dezembro, o Ibovespa mudou de direção em relação ao que estávamos vendo há mais de seis meses, com uma alta de 6,69% até o fechamento da última sexta-feira (10). Mas essa reação do Ibovespa pode realmente ser um rali de final de ano? O que deve acontecer com o Ibovespa daqui para frente? Essa história de rali de fim de ano realmente existe ou é só um mito muito difundido no mercado?
Observando a média dos fechamentos mensais do S&P 500 desde 1950, ou seja, uma amostra de 71 anos, obtemos que sim, os últimos três meses do ano costumam ter um desempenho superior à média do restante deles, conforme pode ser visto no gráfico ao lado. Algumas das razões geralmente atribuídas são o otimismo natural deste período, a ausência de turbulências nos mercados, com os políticos entrando em recesso, por exemplo, os IPOs saindo do radar e a divulgação de resultados das empresas listadas em modo de espera para o próximo ano.
Assim, geralmente as bolsas no mundo costumam acelerar os ganhos neste tradicional rali de fim de ano. Mas isso não significa que esta é uma regra imutável e que a bolsa não pode fechar este período no vermelho ou mesmo estagnada, conforme constatamos em outubro e novembro.
Além dos dados do índice americano com as 500 maiores empresas do ramo industrial, vale falar sobre o histórico no Brasil. Nos últimos 20 anos, a performance do Ibovespa nos últimos três últimos meses do ano foi superior à média dos outros meses em 70% dos casos.
Já sabemos que historicamente os ralis geralmente ocorrem. Mas porque o Ibovespa começou a subir em dezembro? Um dos principais motivos foi a aprovação da PEC dos Precatórios, que reduziu a incerteza, embora a proposta em si não seja a melhor ao mudar a regra do teto de gastos para fazer caber o Auxílio Brasil no orçamento do próximo ano. Fato é que antes uma notícia negativa para que o mercado possa se readaptar do que uma incerteza sem fim.
Outro fator de incerteza que surgiu no último mês é a Variante Ômicron da Covid-19, que tem se mostrando mais contagiosa, mas alguns estudos já apontam que sua letalidade é inferior, o que tende a gerar um impacto menor. Resta ainda saber se as vacinas são eficazes contra a nova variante, o que hoje sabemos que se aplica à Pfizer.
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