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MERCADO DIÁRIO

por Tiago Pessotti

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A volta da renda fixa?

O Crédito de Depósito Interbancário (CDI) é emitido pelos bancos em transações entre si. A taxa definida por ele, porém, é utilizada como referência para diversas aplicações de renda fixa. Esta é geralmente muito próxima do patamar da Selic, a taxa básica da economia, que entrou em um novo ciclo de alta após as mínimas históricas durante a pandemia.

Dessa forma, há alguns meses aplicar seus recursos em títulos indexados ao CDI rendia até mesmo abaixo da inflação, mas agora, com a Selic em 5,25% e perspectivas de alta, as aplicações indexadas ao CDI voltam a valer a pena.

Selic pode chegar a 10% ao fim deste ano

Na semana passada foram divulgados os dados do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de agosto, ou seja, a inflação, que subiu 0,87%, acima do teto das projeções do Broadcast e acima da média das expectativas do mercado. Com isso, o mercado já considera a possibilidade de o Banco Central ter que subir a taxa Selic mais do que o projetado até o momento, que está por volta dos 7,5% a 8%. As projeções do BTG Pactual, por exemplo, estavam em 7,5% antes da notícia sobre a inflação. Nesse sentido, algumas instituições já revisam para cima suas estimativas para a Selic ao fim deste ano. A mais agressiva é da gestora Quantitas, que projeta a Selic em 10% nesta comparativa, ante 8% anteriormente. Para a próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do BC, as apostas no mercado de opções de Copom já são majoritárias em um aperto maior da taxa. A possibilidade de elevação em um ponto percentual, em 6,25% a.a., saiu de 68% na quarta-feira para 35% ontem, enquanto as apostas em 1,25 ponto percentual de alta foram de 28% para 37% no mesmo período. Ou seja, as indicações de que a taxa Selic deve passar a render bem estão mais fortes, o que pode gerar oportunidades aos investidores para ter um rendimento maior, diversificar mais a carteira em classes diferentes de ativos mantendo boas rentabilidades e com menor risco.

Oportunidade bate na porta: atenda antes que vá embora

Enquanto a taxa Selic ainda está abaixo da média histórica, há algumas oportunidades no mercado. Isso ocorre porque os spreads hoje são maiores. Há títulos pagando mais de 120% do CDI pelos próximos anos, mas essa taxa fixa paga em cima do indexador deve se tornar menor com a elevação da Selic. Por isso, quem aproveitar o momento para pegar estas taxas deve se beneficiar do movimento de alta da Selic e, consequentemente, do CDI. Prova disso é que nos últimos meses isso já tem mudado. Enquanto cerca de quatro meses atrás era possível encontrar aplicações pagando 150% do CDI, hoje já se tornou praticamente impossível encontrá-las. Ou seja, os spreads mensais médios do CDI estão caindo cada vez mais. Assim, a janela principal já passou, mas ainda dá tempo de pegar uma taxa melhor do que deve ter daqui alguns meses Os títulos indexados à inflação também estão valendo a pena, mas este é um assunto para uma próxima coluna. Essa coluna tem como único propósito fornecer informações e não constitui ou deve ser interpretada como uma oferta, solicitação ou recomendação de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro ou de participação em qualquer estratégia de negócio específica. Possui finalidade meramente informativa, não configurando análise de valores mobiliários nos termos da Instrução CVM Nº 598, e não tendo como objetivo a consultoria, oferta, solicitação de oferta e/ou recomendação para a compra ou venda de qualquer investimento e/ou produto específico.

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