Na semana passada a câmara dos Deputados aprovou o Marco do Saneamento Básico, uma ótima notícia para o Brasil. Atualmente, vivenciamos um cenário terceiro mundista: mais de 100 milhões de brasileiros não tem acesso a tratamento de esgoto e 35 milhões não tem abastecimento de água tratada. Sem dúvidas o problema mais vergonhoso do Brasil. Essa nova regulação abre espaço para grandes avanços e imvestimentos no setor. Entenda as mudanças e oportunidades a seguir.
Apesar de milhões de brasileiros não terem acesso a água potável e viverem à beira do esgoto aberto, a Câmara Federal insistiu em atrasar por muito tempo a aprovação do Marco Regulatório do Saneamento. A nova lei é na verdade um marco civilizatório para o país, pois atrai investimentos e permite concorrência nesse setor tão precário, mas tão essencial.
Uma das principais formas de atrair investimentos para o saneamento será através da abertura da concorrência no setor. Atualmente, diversas empresas estatais de saneamento são contratadas sem licitação (e sem concorrência), no chamado “contrato de programa”. O Marco do Saneamento colocou um prazo de validade nesse contrato que alimenta ineficiência no setor.
Agora, os estados e municípios têm até março de 2022 para abrir concorrência no saneamento, ainda que possam solicitar uma prorrogação de 30 anos dos “contratos de programa”. Estima-se que essa abertura para competição traga um investimento total de até R$700 bilhões até 203 (para efeitos de comparação, o orçamento público para saneamento em 2020 ficou em R$ 661 milhões). Caso os contratos atuais não sejam alterados, a privatização de empresas de saneamento poderá ocorrer sem a aprovação das prefeituras.
Para garantir a qualidade do tratamento de água e coleta de esgoto, a Agência Nacional de Águas (órgão regulador do setor de saneamento) será o “xerife” do setor, estabelecendo metas de investimento, eficiência, qualidade e acesso para todas as empresas da área (2033). As empresas que violarem indicadores de qualidade da ANA, recebrão sanções, como a proibição de distribuição de dividendos aos acionistas.
*Colaborou Tiago Pessotti
A possibilidade de extensão dos contratos de programa das empresas de saneamento em 30 anos é negativa para o setor.
No texto original proposto pelo relator, esses contratos sem licitação tinham direito a uma prorrogação máxima que se limitaria ao fim 2033. Agora, esses contratos podem ir até 2052. Nesse novo cenário, acreditamos que algumas empresas podem optar por estender suas concessões ao invés de buscarem a privatização.
Sobre as desestatizações, os governadores dos estados de São Paulo e Minas Gerais têm sido muito opinativos em relação às privatizações. Acreditamos que a Sabesp (SP) tem uma chance muito maior de ser privatizada que a Copasa (MG) e uma chance ainda maior do que a Sanepar (PR).
A Sabesp privatizada permitirá iniciativas agressivas de redução de custos e demandará um menor custo de capital. Nesse cenário, a Sabesp poderia valer muito mais que R$ 80/ ação.
Segundo o Valor, apenas 9% dos usuários tem um banco digital como conta principal, ainda que um terço dos brasileiros sejam clientes de fintechs. Apesar de atrairem muitos clientes, fintechs ainda não substituem completamente bancos tradicionais. Para a consultora PwC, uma das principais características das startups financeiras é ter um portfólio de serviços restrito que atende uma demanda do consumidor sub-atendido. Assim, essas empresas ainda encontram dificuldades em substituir totalmente as grandes instituições, que oferecem uma gama maior de produtos.
A bolsa de valores é mais próxima da nossa realidade do que você imagina. Afinal, a bolsa é onde se negociam ações de empresas que atendem a nós, consumidores. Na cozinha, por exemplo, cozinhamos carne da JBS (JBSS3) em um fogão Brastemp (WHRL4)– comprado nas Casas Bahia (VVAR3)– com gás da Ultragaz (UGPA3) e energia da EDP (ENBR3). Para viajar, vamos de Azul (AZUL4), que opera com jatos Embraer (EMBR3), com o pacote da CVC (CVCB3), pois nada melhor que tirar uma folga e tomar uma Stella (ABEV3) na beira da praia.
No estágio inicial de uma empresa, o maior ativo é o time de fundadores. A capacidade de execução e complementaridade dos sócios são dois dos principais fatores observados por investidores. Em geral, um bom time se divide em três pilares: ter alguém com perfil analítico que domine o desenvolvimento e tecnologia, o que permite tornar a solução escalável; alguém com perfil de liderança responsável pela estratégia e negócios, capaz de liderar o time e realizar parcerias; e alguém com habilidade de comunicação e criatividade, responsável pelo produto, com foco na experiência do usuário e marketing.
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