Comprar empresas com alto potencial de crescimento por um valor descontado tem rendido bons resultados para o principal fundo de investimentos da Carbyne, gestora do Grupo Apex. O fundo Carbyne Mercados Privados Multimercado apresentou um retorno acumulado de 35,6% em 2023, o que representa 273% do CDI. Desde o seu início em junho de 2021, o fundo acumulou um impressionante retorno de 79,4% (253% do CDI). Em janelas de um e dois anos, o fundo foi listado pela CityWire como segundo multimercado com maior rentabilidade do país.
A estratégia central do fundo Carbyne Mercados Privados consiste em investir em empresas de capital fechado, adquirindo participações nessas companhias no mercado secundário sempre com um grande desconto com relação a seu valor real. Cerca de 92% do fundo é dedicado a essa estratégia, que foi inaugurada no Brasil por Filipe Cerqueira Caldas, sócio-fundador da Carbyne.
Um case recente dentro dessa modalidade de investimento foi a aquisição de uma fatia da WeVets, rede de saúde para pets, com um desconto relevante com relação ao seu real valor de mercado.
Meses depois, esse investimento já está avaliado 17% acima do seu valor intrínseco. Na prática, o fundo teve ganho ao comprar com desconto e com a valorização dessa participação.
Além desse exemplo, Filipe destaca que o fundo Mercados Privados reúne um portfólio de ativos de alta qualidade adquiridos a preços atraentes, divididos entre o Brasil, Estados Unidos e Europa.
“Na Carbyne, estamos 90% alocados em investimentos secundários com um deságio médio por transação de cerca de 25%. Estamos evitando fundos ou ativos problemáticos, pois mesmo com um grande deságio, não valem o esforço. Nosso foco é na qualidade”, explica.
Apesar de um retorno alto geralmente estar associado a um risco proporcional, o resultado da Carbyne veio sem grandes emoções para o investidor. Apesar de ter o 2º maior retorno entre 154 fundos multimercado, o fundo da Carbyne tem um dos menores indicadores de risco, ou desvio padrão, segundo a CityWire. Desde o início, apenas 2 meses tiveram um resultado ligeiramente negativo.
Olhando para este ano, o gestor da Carbyne expressou otimismo na estratégia do fundo.
“Estamos otimistas em manter a estratégia, que segue apresentando oportunidades. Temos um volume significativo de transações pré-negociadas com a mesma média de deságio para serem fechadas no primeiro semestre do ano, focando em vendedores estressados que necessitam de liquidez. O fundo está aberto para receber novos investidores e estamos aumentando nossa posição, continuando a apostar em empresas de alto crescimento”, afirma Filipe Cerqueira Caldas.
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