Renda fixa não é fixa? Entenda por que oscilações acontecem
Se as taxas de juros aumentam, os preços dos títulos existentes caem, pois novos títulos são emitidos com taxas mais atrativas
*Artigo escrito por Erika Carvalho Almeida, assessora da Valor Investimentos e membro do Comitê Qualificado de Conteúdo de Finanças do IBEF-ES.
Os títulos de renda fixa oscilam até o vencimento devido a dois principais métodos de precificação: marcação a mercado e marcação na curva. A marcação a mercado é essencial para refletir as condições atuais do mercado financeiro.
Precifica o valor justo dos títulos em tempo real, considerando as condições atuais do mercado, como taxas de juros, inflação e percepção de risco dos investidores.
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Esse método de precificação é particularmente relevante em ambientes de volatilidade econômica, onde mudanças na taxa de juros impactam de forma significativa o valor dos títulos.
Se as taxas de juros aumentam, os preços dos títulos existentes caem, pois novos títulos são emitidos com taxas mais atrativas.
Essa oscilação é importante para investidores que desejam vender antes do vencimento, pois o valor de mercado define o preço de venda.
Além disso, a marcação a mercado é importante para fundos de investimentos e demais instituições financeiras que precisam reportar o valor de seus ativos de acordo com os preços de mercado atualizados.
Essa transparência permite prevenir discrepâncias entre o valor contábil e o valor real de mercado dos títulos, promovendo assim uma avaliação mais precisa dos portfólios.
Por outro lado, a marcação na curva oferece uma abordagem mais estável e previsível, principalmente para investidores que planejam manter o título até o vencimento.
Esta metodologia utiliza uma taxa de desconto fixa, geralmente determinada no momento da compra, que ajusta o valor do título ao longo do tempo, aproximando-o ao valor de face no vencimento.
Estes cálculos estão alinhados com o conceito de valor presente líquido, onde o valor de um ativo é calculado com base nos fluxos de caixa futuros descontados a uma taxa constante.
Este método é menos volátil e ignora as flutuações diárias do mercado. Investidores conservadores devem optar por títulos de baixa duration, ao passo que investidores mais agressivos conseguem suportar maiores durations.
No entanto, é importante lembrar que a renda fixa só varia durante o período de investimento.
Aguardando até a data de vencimento do título, o investidor receberá exatamente a taxa de retorno contratada.
Enquanto a marcação a mercado oferece uma visão mais dinâmica e realista dos preços, a marcação na curva proporciona estabilidade e previsibilidade.
Compreender estes métodos de precificação de títulos de renda fixa é fundamental para a boa adesão de um portfólio de investimentos bem elaborado.
*Este texto expressa a opinião do autor e não traduz, necessariamente, a opinião do Instituto Brasileiro de Executivos de Finanças do Espírito Santo